Em primeiro lugar, Mônaco foi anexado pela França revolucionária e fez parte dela de 1793 a 1814.
Antes de 1793 e de 1814 a 1860, foi cercado por terras pertencentes à Casa de Sabóia. (Portanto, para esses prazos específicos, seria muito difícil para a França anexar Mônaco sem anexar as terras de Savoy).
Mônaco foi cercado pela França desde 1860 como consequência do Tratado de Torino. Dois anos antes, a França concordou em ajudar o Reino da Sardenha (governado pela Casa de Sabóia) a lutar contra o Império Austríaco ( Segunda Guerra da Independência Italiana), e o preço por essa ajuda foi o Ducado de Sabóia e o condado de Nice.
Mônaco não foi anexado por Sabóia antes de 1860, porque sua independência foi garantida pela França ( Tratado de Peronne).
A relação posterior entre Mônaco e França foi regulamentado por um tratado de 1861, quando a França garantiu a soberania de Mônaco em troca das cidades Menton e Roquebrune.
E por que a França não tentou anexar Mônaco? Talvez porque Mônaco seja o estado cliente da França de qualquer maneira: a França controla seus negócios estrangeiros e pode interferir nas questões de sucessão, consulte Crise de sucessão de Mônaco - então, por que anexá-la?
O outro O motivo que vem à mente é que a existência de Mônaco como um estado independente, atraindo turistas e gente rica de todo o mundo, é benéfica para toda a economia da Riviera Francesa do Sul, mas esta é uma declaração um tanto controversa.
E, finalmente, respondendo à sua pergunta sobre o nacionalismo, se olharmos apenas para as línguas: o dialeto monagesco é de origem da Ligúria, mas a população local sentiu ao longo do tempo uma identidade local bastante forte: durante a revolução as pessoas ameaçaram o príncipe com a criação de uma república, não se juntando à França ou à Itália - em outras palavras: parece que o povo monagesco nunca desejou realmente fazer parte de França ou Itália.